La Mesa de Pronósticos Económicos: señales clave para 2026

La Mesa 1: Pronósticos Económicos del Seminario de Perspectivas Económicas 2026 reunió a Carlos Capistrán (Bank of America) y Ernesto Revilla (Citigroup), con la moderación de Miguel Messmacher (ITAM), para evaluar el panorama macroeconómico de México y el entorno internacional.

Crecimiento moderado y el “problema de fondo”: productividad

Ambos analistas coincidieron en un escenario de crecimiento limitado para México en 2026, en el rango de 1% a 1.2%, pese a la resiliencia esperada de Estados Unidos. En el diagnóstico de Capistrán, este desempeño no es solo coyuntural: responde a una crisis de productividad que condiciona la trayectoria del país desde hace años.

En ese marco, advirtió que los incrementos al salario mínimo han avanzado muy por encima de la productividad, lo que presiona costos y complica un crecimiento sostenido si no se acompaña de inversión y mejoras estructurales.

Inflación por arriba de la meta y desgaste de credibilidad monetaria

En materia de precios, Revilla advirtió que la inflación subyacente podría mantenerse por encima del objetivo del Banco de México, lo que prolonga un foco amarillo tras varios años fuera de la meta. La implicación, subrayó, es relevante: cuando la convergencia a la meta se pospone de manera recurrente, la credibilidad del ancla monetaria se erosiona, afectando expectativas y decisiones de inversión.

Además, señaló que presiones internas, como ajustes fiscales (IEPS), aranceles a importaciones, incrementos salariales y efectos de demanda asociados a eventos como el Mundial,  pueden reforzar esa persistencia inflacionaria.

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